编辑导语：消费观念和习惯的改变成为未来社会的消费趋势。近几年来，“互联网+金融”因其低成本效率高和操作便捷颠覆了传统金融，而花呗和信用卡也成为了日常消费的支付方式之一。本文对花呗和信用卡进行体验，分析其产品功能，一起来看。

截至2020年，中国消费信贷除房贷车贷余额规模14.5万亿元，贡献了14%的GDP；贷款余额规模表示着中国消费者接受各种形式的消费贷，额度消费的消费习惯正影响着人们的生活。其中90后，因接受新事物能力（新消费习惯）高，占了消费信贷总用户数的49.3%。

消费信贷，他是消费金融公司基于用户交易、征信其他数据发放不同额度的贷款，借款人用资金进行超前消费。随着互联网的发展，与电商消费的搭配模式引导消费者选择交易分期或账单分期，蚂蚁花呗、京东白条、信用卡获得大量人的选择，成为日常消费的支付方式之一。

一、产品概述

1. 信用卡

1）境内信用卡

信用卡的本质是小额信用贷款，其资金来源于公众存款、金融债和同一银行不同支行间的资金调拨。信用卡提供境内和境外服务。境内服务，可以在实体店、线上店进行超前消费；信用卡在支付&还款支持3种形式：

1. 交易分期业务
2. 无息账单（还款）业务
3. 账单分期（还款）业务，即选择分期还本付息或按最低还款金额

自己曾有段时间在京东上购买商品，看到有京东的联名信用卡，像招行出了招商银行京东plus联名信用卡，新用户首刷1笔送2年京东plus会员，首年免年费消费6笔免次年年费。光是这个动机，就可以抽象为像我这样群体的需求：

1. 经常去京东购物
2. 习惯信贷消费，可以交易分期或者账单业务。
3. 有办信用卡的需求
4. 办信用卡，X行发的X卡权益较多或某些关键的吸引去办卡
5. 薅羊毛占小便宜，此卡的专属权益新户首次消费1笔，送两年京东plus会员。plus在京东上一年是99元，两年198. 此卡的其他权益就一般。

在拿到招商信用卡后，还款的时候使用了信用卡最低还款方式。通常信用卡最低还款金额为本期账单的10%，我这张为9%，也就是账单出账后应还10000元，最低应还1000元. 若无法在应还款日全额还清，还足最低金额，不影响个人信用。

使用信用卡的最低还款功能，意味着主动放弃免息期的权益，免息期这部分的利息按本期账单日息万分之五来计算。比如：当期账单应还10000，应还款日12.3还足最低金额1000元。12.5看未出账单里可以看见这部分钱在利滚利，假设免息期18天。

9000+10000*18*0.05%+9000*2*0.05%

总之全额按时还款，啥事都没~

2）境外信用卡

不同行发的境外信用卡可以罗列很多优势，比如对于留学生群体境外消费返现、优惠活动或权益服务可以说是刚需。国内申请的话，主要为跟父母信用卡关联一张附属卡，或在国内办一张境外信用卡。像民生银行美国运通附属卡，权益服务就很诱人，像酒店客房升级、酒店延迟退房、机场贵宾室免费用。

像那张粉色的中行长城国际卓隽卡可以关联父母的信用卡做附属卡，可以在在苏格兰英格兰等地使用，通常是消费后的第三天人民币入账，汇率是按入账当天人民币兑美元的汇率折算成人民币，出账后人民币还款。还款支持绑定储蓄卡代扣，可以全额还款或者最低金额。比如在国外刷了50英镑，3天后入账按入账当天人民币兑英镑的汇率折算成人民币，1：8的汇率人民币400元计入人民币账单。在应还日之前人民币还款。

在境外消费，visa、mastercard和银联3个卡组织都可以正常使用。前两者是国外主流的卡组织，银联卡在国外使用场景有限，需要支持银联卡的POS机。

以全币卡为例，招行推出VISA全币种国际信用卡，中行推出中行全币种国际芯片卡、工行的十币种信用卡等等。对于工行十币种信用卡，也需要考虑该国货币的外汇储备的情况。在某国与中国签署货币转化协议后，工行是可以直接人民币结算。若工行持有该国货币的外汇储备不够，在兑换不出来的情况下，工行只能走外币-美元-人民币的结算模式。

根据央行的规定，visa、mastercard无人民币结算资格，连微信、支付宝也绑定不了；全币卡本质是美元卡，结算方式为“外币-美元-人民币”的美元二次转换。从结算方式，人民币和非美元外币的汇率转化属于交叉盘，不同于美元直接兑换的直盘。外汇分为交叉盘和直盘，交叉盘点差高，直盘点差低，有些时候工行的十币种信用卡不一定比美元二次转换划算（参考知友Curiosity罗列全币种卡的特色）。

对于visa、mastercard、银联境外结算方式在前端如上表那样，但在实际换汇过程中，还需要考虑有无走离岸汇率。关于离岸汇率和在岸汇率，境外的信用卡有两个账户，美元账户和人民币账户，这个人民币账户属于大陆境内的。结算方式前端是当地货币-美元-人民币，入账后这笔款项的人民币属于在岸人民币。如果当地货币是离岸人民币，内地人民币账户是无法入账的，需要折算成美元，再结汇成在岸人民币。

1. 花呗

1）花呗资金流、信息流以及各方角色

最近升级了花呗服务，原花呗升级为了花呗|信用购。

花呗|信用购主要涉及四个环节-资金、消费金融服务、用户和供应商。涉及资金流、信息流以及各方角色，下图已标注不同颜色来辨别。

资金端

蚂蚁花呗自己的小贷公司是重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司，主要经营消费分期贷款业务。除了自由资产，资金主要来自发行ABS和银行联合贷款。

ABS，简单来说，就是企业将未来可获得稳定营业收入的资产售卖个销售机构，经过销售机构对现金流和风险的结构化重组和信用增加，将资产转化成证券化产品售卖给投资者。也就是，用户花花呗，花的是投资者购买ABS产品投资的钱。

银行联合贷款，各家金融机构按出资比例向借款人发放贷款。

金融服务机构

花呗的运营主体：重庆蚂蚁消费金融有限公司。2021年6月成立

银行的运营主体：各行

蚂蚁机构和银行等金融机构合作，蚂蚁机构会收取科技服务费或管理费。在合作中，蚂蚁集团扮演流量和技术平台的角色，帮助银行等金融机构获客。

用户端

用户授信申请后，蚂蚁风控根据用户信息、第三方数据以及芝麻信用，来通过/拒绝用户申请并通知额度结果。银行等金融机构向蚂蚁授信通过的用户放贷并收取利息。我花呗额度3，000元，信用购额度7，300元。

用户使用花呗额度或信用购额度消费，超前消费的是投资者购买ABS产品花的资金，最后还款用自己的钱还。

供应商端

涉及用户和供应商、金融服务机构和供应商

用户和供应商：用户额度支付成功后，供应商提供服务或发货。同时供应商可能是花呗支付渠道的付费主体，若用户购买时使用花呗，卖家需要按交易金额的费率（淘宝1%、天猫0.8%）付费给蚂蚁消金。

2）花呗支付&还款功能

花呗的本质是小额信用贷款，其资金来源于自有资产、发行ABS和联合贷款。花呗的运营主体是重庆蚂蚁消费金融有限公司，资方是重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司。其支付&还款支持3种形式：

1. 交易分期业务，用户通常可选择分3/6/9/12/24期，实际年化利率(IRR)在13.54% – 15.23%之间；且上线了聚分期产品，支持用户花呗分期交易时绑定信用卡分期支付；
2. 无息账单（还款）业务
3. 账单分期（还款）业务，用户通常可选择分3/6/12期，实际年化利率（IRR）在14.92%-15.84%之间。

双11的时候在淘宝看雅诗兰黛，一瓶75ml的小棕瓶1150元，以3期为例，每期加上手续费还392.14元。在Excel上，根据IRR公式结合本金1150，每期本息392.14，算出月利率1.15%，年利率13.75%。一开始看到三期的手续费率为2.30%（本息/本金-1）是很吸引人的，但是IRR一算真实花呗分期交易利率高达10几个点。这种利率在高利贷的红线（15%）上试探着~

对于信贷用户来说，更多关注的是额度和利率。在额度方面，金融机构的风控会依赖第三方数据机构和征信机构，以及用户填写的资料来审核。在利率方面，就平台而言，主要3种计息方式为等额本金、等额本息、等本等息。

备注：

1. 利率为12%可以为APR或IRR的口径。在这个例子中，展示APR为口径的计算逻辑。
2. 若APR为10%，月利率为10%/12=0.83%
3. IRR月利率可以在EXCEL里通过IRR公式算出，年IRR=（1+月IRR）^12-1=

另外，花呗逾期一天，问题不大。

现在花呗在应还款日后有3天宽限期，还清了就不影响信用。逾期3天后，主要影响为：

• 花呗功能被限制。还款后多快恢复因人而异，由系统不定期评估
• 大概率芝麻信用分下降
• 逾期罚息。逾期本金*逾期天数*0.05%

其实不止花呗，很多家的信贷产品也打高利贷擦边球。对于95后、00后的大学生群体来说，他们对钱可能不怎么精打细算、敏感，当使用花呗、白条、借呗时，用户对利率的感知是很低的-看似服务费或手续费率没多少，其实贷款率很高。另一方面，用户感知低且贷款利率高说明产品业务逻辑设计符合大多数用户。

二、对比分析

信用卡和花呗相比的话，信用卡＞花呗＞借呗

1）征信方面，养卡是一门技巧

借呗，能不用就不要借，即使不逾期，每笔借呗记录都会留在征信中。

信用卡，银行业务逐渐开放KYC的线上化，允许线上采集客户信息。长期的信用卡良好记录对征信是有帮助的。

花呗，花呗用的多可以涨芝麻信用分。但是在向银行申请房贷、车贷时，银行关注的是征信而不是芝麻信用分。

2）积分玩法，信用卡积分商城相比支付宝积分商城成熟，可以兑换更多商品

支付宝积分可以在转账到银行卡的时候，用积分兑换免费额度。比如转账1000元，按交易金额的0.1%收取手续费，手续费1元；可以用支付宝积分兑换，43的积分兑换64.51免费额度，即手续费只要0.94元。

3）生活便利性，花呗使用场景多

用户若使用花呗或信用卡支付方式，商户都是需要付支付渠道手续费（交易金额的X%）。在便利店里、小商户的线上或线下店铺里，很多都不支持信用卡。

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