在本期《2018年1季度互联网金融行业报告》中，苏宁金融研究院不仅梳理了行业内的大小事，给出独家评点和前景展望，还就互金平台集中出海东南亚做了个小专题，就空间、路径、现状、问题等，与大家分享了他们的看法。enjoy~

2018年1季度，互联网金融行业波澜起伏、热点不断：全民热议区块链、互金平台赴港上市、P2P备案开闸又延期、支付断直连加速、信联出台、互联网资管新规……与此同时，互金巨头继续加大金融科技布局，大银行也发力金融科技，二者的竞合之路越走越宽。

在本期《2018年1季度互联网金融行业报告》中，苏宁金融研究院不仅梳理了行业内的大小事，给出独家评点和前景展望，还就互金平台集中出海东南亚做了个小专题，就空间、路径、现状、问题等，与大家分享我们的看法。

下面是报告全文：

01 市场结构

第一部分，简单通过几组数据反映下互联网金融的市场结构：

• 股权融资：据IT橘子不完全统计，2017年，互金行业发生股权融资的公司484家，同比减少247家；披露的人民币融资金额350.36亿元，同比下降382亿元。风险资本活跃度的下降，表明行业整体正趋于成熟。
• P2P行业：2017年8月以来，行业月度成交开始高位回落，一直到2018年3月才略有回升。从交易活跃度上看，2017年8月以来，月度借款人首次超过月度投资人，11月，月度借款人达到521万的高点，随着现金贷新规颁布，出现快速下降。2018年3月，月度借款人已降至417万人。在此过程中，行业综合利率一直处于下降态势。
• 第三方支付行业：从跨年数据看，第三方支付行业最大的看点是移动支付的崛起。Forst& Sullivan报告显示，2017年移动支付交易额97.6万亿元，占比63.83%，较2013年提升52.72个百分点。从市场格局看，艾瑞2017Q3数据显示，支付宝和微信在移动支付领域合计市场份额超过90%，在互联网支付领域则接近50%。

与市场预期不同，随着整改接近尾声，互联网金融行业的热度并未下降，热点此起彼伏：

• 平台上市潮：2017年4季度，至少有7家平台直接或间接实现上市，2018年3月，4家平台向港交所提交招股说明书，开启上市程序；
• 全民区块链：2018年1月起，市场经历了一场“区块链”狂欢，与2016年主要集中于金融行业内的区块链热不同，借助炒币的加持，这次热度上升到全民层面；
• P2P备案开启又延期：对备案而言，从前置条件到平台合规的“变相”认证，承载的东西越来越多，便不得不谨慎行事。或许，这才是一再延期的根本原因。
• 支付断直连加速：一步一步，向着“终点”前行。
• 基础设施持续完善：网联之于支付清算，信联之于个人征信，基础设施的完善将如何重塑行业模式呢？拭目以待。
• 互联网资管新规：强监管下，所有的口子都会被堵上。半年前，还有一些平台称自己的模式是强监管的“受益者”，现在看来，不过是早晚的问题罢了。

02 行业热点

巨头的动向代表着行业主流发展方向，这一部分，我们分别对蚂蚁金服、腾讯金融、苏宁金融、百度金融、平安金融科技等五家互联网金融巨头进行盘点，见微知著，以此对整个行业有一个更为深入的认识。

整体上看，巨头们忙着布局金融科技、忙着签约合作伙伴，延续着对金融科技转型的坚守。同时，1季度区块链概念大火，几大互金巨头再次引领潮流，在区块链的布局上也都可圈可点。以苏宁金融为例，上线区块链黑名单共享平台系统，将金融机构的黑名单数据加密存储在区块链上，金融机构可通过独立部署节点接入联盟链，开展区块链黑名单数据上传和查询等业务，引发市场广泛关注。

最后，和大家探讨一个问题，互联网金融的本质是金融，金融的本质呢？现在肯定不是科技，有一天会不会是呢？希望我们能共同见证这一天的到来。

03 巨头动向

高速发展的经济、庞大的人口数量、较高的移动互联网普及率，再加上普惠金融的巨大缺口，东南亚的一切都很像中国2012年前后的样子。那个时候，中国的互联网金融还处在腾飞前期，机遇无限。在东南亚复刻中国互金行业走过的路，在新的市场孕育新的独角兽，成为不少平台出海的动机。

随着国内监管的不断加强，据悉每月都有上百家国内平台组团去印尼考察，抢滩东南亚市场，参与者众多，对获客、征信、风控、支付、贷后等配套服务提出严峻挑战的同时，也给了中国金融科技企业巨大的机遇。

不过，数百家平台组团出海，必然对当地行业生态带来巨大变革，竞争加剧、乱象必生，当地政府的大棒或将成为悬在出海平台头上的“达摩克利斯之剑”。以印尼为例，牌照审批异常缓慢，有人调侃称是因为中国互金企业来势汹汹，当地监管机构根本接不住。不过，更为关键的问题在于，当地监管机构可能并没想好该怎样去监管金融科技类企业，不确定的监管才是最大风险。

其他诸如风控问题、支付问题、资金来源问题、牌照问题、催收问题等不再多说，也都是难题。不过，都不重要，关键是走出去。走着走着，动机会变，结果也会变。有时候，无心插柳，柳成荫。

04 专题剖析：出海东南亚

05 总结与展望

作者：薛洪言，苏宁金融研究院互联网金融中心主任

来源：微信公众号“洪言微语（ID：hongyanweiyu）”

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