供应链金融是指金融机构（银行、非银机构）从整个产业链出发，开展综合授信，把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业。

三类融资方案的主体及痛点

供应链金融的实质是帮助企业盘活流动资产，即应收、预付和存货，相对应的，供应链融资方案有三类应收账款融资、预付款融资和存货融资。

在这三类融资方案中都涉及四个主体：卖方、执行方、买方、资金方（金融机构）和物流方，他们之间的关系，可以从下图中看到：

执行方类似于传统的托盘方，它与传统的托盘方不同：

• 一是参与贸易过程，分别与买方和卖方签署买卖合同；
• 二是执行方自有资金有限，需要借助外来资金投放到供应链金融服务中；
• 三是依托第三方物流公司，对交易货物进行物流监管。

通过上图，可以看出资金的来源是资金方，执行公司一般由资金方指定，穿插在供应链链条中替资金方管控风险，或控货权，或控资金。

应收账款融资和存货融资都是卖方融资（上游融资），预付款融资是买方融资（下游融资）。三种融资方案解决了上下游融资客户的不同痛点。

1. 应收账款融资：解决客户回款账期长，周转效率低的问题。
2. 存货融资：解决客户积压库存，不能快速变现问题。
3. 预付融资：解决客户资金不足，不能全款提货的问题。

三类融资方案的风险控制

三类融资方式都涉及了供应链管理的过程：发货、储运库存、交货和结算付款，不同的方案切入的时间点不同，操作的风险控制存在差异，参考下图来说明。

应收类：只涉及2个环节，交货和结算付款，不涉及前期的物流运输和仓储。在交货时，买方提供收货单据、货物品质单据，卖方的货权转化为应收债权转移给执行方，执行方付融资款给卖方。这类融资要保证买方企业的信誉高，提供的单据真实有效，且能在约定的周期内及时回款。

存货类：涉及三个环节，储运库存、交货和结算付款。卖方把货物送至执行方指定的第三方监管仓，执行方确认收货后付融资款给卖方。相比应收类，存货类需要解决仓储问题，还要解决货物的销售交付。这类融资要强化第三方监管，保证货物的安全性，控制跌价风险，买方能在约定的时间周期内把货买走。

预付类：涉及的环节最全。买方向执行方预付一定比例的保证金后，执行方付全款向卖方买货。拿到货后，执行方要监管货物的运输过程，若买方分批次提货，那还要监管货物的仓储。同样，此类融资，还要控制跌价风险；买方能在约定的时间周期内把货买走。

综上所述，融资方案涉及的环节越多，风险控制的点也会越多。针对不同的方案，要依据供应链过程，做好风险控制。从资金角度，会结合交易过程分期付融资款；从控货角度，必须付全款才能提货。执行公司还要控制跌价风险，若货物滞销，还要有货物处置能力。

平台对供应链金融服务的“四控”

若无平台，则信息不达，通过电话、邮件、微信，只能踩住某个时间段内的某件事情，不能整体上把控融资进度、供应链管理过程。现有的供应链金融平台都是从资金的角度切入，前端多个融资需求平台，后方连接多层级的资金平台。

笔者认为除了资金的角度，还要从供应链管理的角度，搭建平台，做到对商流、物流、资金流、信息流的控制，总结为四控：

1. 控货：物流管理系统（订单、运输、仓储、加工、库存等）；
2. 控资金：资金管理系统（融资申请、授信、结算、放款、回款、利息计算等）；
3. 控交易：交易系统（客户管理、合同管理、账户体系等）；
4. 控风险：风控系统（从数据、应用、预测三方面对风险进行识别、预警和控制）。

成熟的风控模型

平台最难做的部分是风控系统，面临的问题是征信信息缺失、数据挖掘能力弱、模型评估能力弱，这是因为对客户的风险识别受制于有限的信息，过往的项目经验，客户自身的交易、经营数据只能在一定程度上提供风险预警。而有些平台依赖于专家法模型，在风险评估过程中容易受到评估人员的主观因素影响，导致结果不够准确。

成熟的供应链金融风控体系包含三个层次：数据层、应用层、预测层。其中数据层包括风控主数据的获取、风险数据的拓展、数据的维护；应用层包括高效的在线审批、精准及时的事中风控；预测层是指利用先进的模型科学地处理和分析数据，帮助预测和决策。

完善的风险主数据管理使风控数据维度更完整全面、信息提取更高效，避免人为因素干扰，为风险建模打下坚实基础；基于IT系统的审批流程进一步减少人为因素影响，提升审批效率，而事中风险监控体系可以确保异常情况的及时处理；基于大数据分析的量化风险模型帮助企业充分利用数据资产，预测风险，是金融风险定价的基础。

建立风控模型，可以从下面三个阶段入手，分步实现：

供应链金融服务平台的价值在于监控供应链过程，抓住链条上关键节点，并能识别风险，对风险进行预警和控制，保证各方利益。

笔者有幸参与供应链金融服务平台的建设，对融资方案和风控系统的建立做如上总结，如有不妥，欢迎指正。